מדדי שוק מראים תמונה מאוזנת בגדול: המלאי בנמלים ובמפעלים סיניים נותרו יציב משבוע-לאחר-שבוע, המשלוחים בשווקים המסורתיים מתאוששים, ברזיל דיווחה על עלייה של 3% בשנה-לאחר-שנה, בעוד שתפוקת הפלדה של סין היאצה בתחילת אוגוסט.
ניצול קיבולת MySteel נותר כמעט ללא שינוי, כאשר יצוא הפלדה של סין נשאר יציב בסביבות 106 מיליון טון לשנה באוגוסט למרות הגבלות הסחר המוגברות.
Baosteel צופה שהיצוא יישאר מעל 100 מיליון טון בשנת 2025, אם כי המשלוחים ברבעון הרביעי- צפויים להאט.
מבחינה פיננסית, הפוזיציות בבורסת הסחורות של דאליאן הפכו לשליליות קלות, עם יתרת חוזים נטו של מינוס 2 מיליון טון.
אנליסטים של UBS שמרו על דירוגים "נייטרליים" על Vale, Rio Tinto ו-BHP תוך שהם המליצו על פוזיציות שורט ב-Fortescue Metals Group ו-KIO.
תשואות נקודתיות של תזרים מזומנים חופשי לשנת 2026 הן: BHP ב-4%, ריו טינטו ב-8%, ו-Vale ב-15%.
אנליסטים של UBS מציינים כי התנודתיות הנמוכה הנוכחית עשויה להפוך לנורמה החדשה, מה שמאפשר ליצרניות הפלדה לחזות טוב יותר עלויות אך לצמצם את הזדמנויות המסחר למשתתפים פיננסיים.
מגמות מחיר רחבות יותר צפויות להמשיך ולשקף את יסודות הביקוש-של ההיצע, אם כי כוח הקנייה המרוכז של CMRG עשוי לדחוס את שולי הרווח של הכורים.
יציבות מחירי עפרות הברזל משקפת שוק המושפע יותר ויותר מתיאום אסטרטגי ולא ספקולציות לטווח קצר.
על פי ניתוח UBS, מלאי יציב, ייצור מאוזן וניהול ביקוש מרוכז השתלבו ויצרו תנאי שוק שלא נראו לעתים רחוקות ב-15 השנים האחרונות.
